据国家发改委、国家统计局的最新调查数据，２００７年８月，全国７０个大中城市房屋销售价格同比上涨８．２％，涨幅比上月高０．７个百分点；环比上涨１．４％，涨幅比上月高０．２个百分点。 

    显然，这一轮楼市“盛宴”仍在进行，而正为这种毫不回头的上涨而担心的人越来越多。特别是美国一场未完的次级债风波，值得国内的商业银行以此为鉴。 

    据平安证券研究员叶英、刘武合作的一份宏观经济专题研究认为，引起次级债危机的主要原因，一是连续加息及住房市场降温；二是次级债风险溢价的抬高。 

    两位研究员分析指出，自２００２年以来，央行多次提高存贷款利率，我国房贷利率也随着水涨船高，由于我国绝大部分房贷为浮动利率贷款，利率的频繁调高导致借款人越来越难以预测未来偿付现金支出的变化，况且由于我国资产证券化市场尚未建立，商业银行还无法通过证券化分散房贷风险。 

    同时，他们认为，房价持续大幅上涨，住房抵押贷款的风险也随之越来越大。“只不过，我国的商业银行迫于监管的压力仍然要求一定的首付比例，这似乎可以在一定程度上弱化借款者违约的损失。但不容忽视的事实是，随着房地产价格快速上涨，住房抵押贷款的风险不低。” 

    叶英、刘武还在研究报告中指出：“更严重的是，部分银行为了自身短期效益，采取对住房按揭盲目扩张的态势，不仅违规放宽了个人住房按揭贷款者的市场进入，而且以金融创新为名让这种房价上涨的个人住房按揭贷款无限放大，如转按揭等。”此外，“我国还存在较多的贷款炒房现象，放大信用借贷，造成房地产市场‘虚假繁荣’，潜在风险及危害程度可能不低。”

-

-----签名----------------